“摩根大通最新报告显示，从订单量来看，美团日订单量为7100万单，占据50%的市场份额，其次是阿里巴巴，份额为42%，京东占8%；高盛认为，长期来看，外卖和即时电商业务的市场份额将形成美团、阿里巴巴、京东5:4:1的格局。”文/巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）近日，随着阿里巴巴、京东、美团三季度财报的全面披露，今年热闹的外卖大战的账目浮出水面。美团三季报中，与外卖大战密切相关的国内主要商业企业亏损141亿元，而去年同期为盈利145亿元。财报中写道：“针对外卖行业的不合理竞争，本土各大企业持续加大对餐饮业的直接补贴力度。导致主要地方营业收入变成负数，亏损141亿元。”总体来看，美团今年三季度整体亏损160亿元，其中大部分是受到外卖大战的拖累。资料来源：2025年三季度财报 率先公布三季报的美团京东，三季度包括外卖在内的新业务亏损157亿元。短短9个月时间，美团京东就亏损了157亿元。新业务累计亏损达318亿元。这笔巨额资金继续转移到挖矿板块。 资料来源：京东2025年三季报 据阿里巴巴三季报显示，外卖大战相关营业利润为53.7亿元，相比去年同期的352.5亿元，同比下降85%；整体净利润为206.1亿元，同比减少53%。报告中确实有暗示，指出收入下降与“对即时零售、用户体验和技术的投资”有关，“部分是由于阿里巴巴中国电子商务集团两位数的收入增长及其云业务的持续增长带来的经营业绩改善所致”。资料来源：阿里巴巴2026财年第二季度报告仅基于与财报相关业务的营收。如果按照“少了也是亏”的逻辑粗略计算，从外卖大战最激烈的7月到9月，美团少赚145亿元，新增亏损141亿元，阿里巴巴少赚近300亿元，京东新业务新增亏损157亿元。这场外卖大战的成本高达700亿元以上。这种币币竞争最明显的结果就是活跃用户数的增加。财报显示，过去12个月，美团平台用户数已突破8亿，美团App日活跃用户数同比增长超过20%；京东年度活跃用户已突破7亿大关。在三季度财报电话会议上，吴永明表示：“即时零售业务的增长，支撑了淘宝App月度活跃买家的快速增长，也支撑了客户管理收入的扩大。超过3500个天猫品牌将其线下门店接入我们的即时商户业务，这重塑了外卖格局。在市场份额方面，据香港经济日报报道，在摩根大通最新报告中，根据成交量统计，美团已高盛认为，日订单量为 7100 万，占据 50% 的市场份额，其次是阿里巴巴，份额为 42%，京东则为 8%。预计，外卖和即时电商业务的市场份额将在美团、阿里巴巴和京东之间形成5:4:1的格局。克劳塞维茨在《论战争》中说：任何冲突都是双方物质力量和精神力量之间以流血和破坏形式进行的较量。当我们审视这六个月的“战争”时，或许会对这句话有新的看法。战争开始了。 2025年2月11日，京东打响第一枪——悄然推出京东外卖，正式进入年规模超过1.2万亿、近6亿用户的赛道。当时，外卖市场被饿了么和美团瓜分。前两个月，饿了么优化骑手权益、美团调整商家佣金——这些水下似乎很安静。真正的转折发生在4月份，“百亿补贴哟”这一久经考验的利器再现。 5月，淘宝闪购轻松上线，大战一触即发场立即引起注意。 7月，战事最激烈的时候，最能理解的就是写字楼的公共冰箱里装满了“零元”就能买到的奶茶和咖啡。从补贴大战到混战，再到最后被称为“中国互联网史上最大的补贴大战”，整个过程只用了不到百天的时间。来源：QuestMobile，这是一场“保卫城市之战”。外卖循环指挥员王璞中曾表示，“我们不想卷入，但我们必须战斗”。数字记录了这场“战争”的疯狂。7月三大平台的订单量接近2.5亿单——在年初战争爆发之前，这个数字仅为1亿单。烧钱的速度也令人震惊。根据高盛当时的测算，二季度，三家公司总共将烧掉250亿美元。uan在食品配送战争中。烧钱的规模改变了世界原有的状况。 8月份高峰期，淘宝闪购和饿了么合计市场份额达到45%，一度超过美团（跌至44%），京东占据11%。尽管面临激烈的挑战，但从财报电话会议公布的数据来看，美团目前仍保持中高端市场份额——客单价15元以上和30元以上的美团订单份额分别约占2/3和70%，平均净客数也高于其他平台。美团CEO王兴在电话会议中表示，“我们有信心捍卫即时零售市场地位，创造真正的长期价值。”与此同时，监管降温措施仍在继续。自5月份补贴战首次出现以来，五部门联合发出警告，战火在盒马、京东BET在自营七鲜Kitc母鸡、美团捍卫了当地的生活生态。补贴仍在继续，但硝烟将逐渐散去。在枪声的硝烟中，站着一个“天选之子”的大类——奶茶和咖啡。 “商战继续下去，他们毫发无伤，我们就得糖尿病了”、“00后唯一一次ng红利：外卖大战”……一系列热门表情包在各个社交平台上传播。资料来源：小红书以瑞幸为例。第三季度财报显示，其新开门店3008家，比去年同期增长一倍多；月均交易客户数也创历史新高，达1.12亿户，同比增长40.6%。不过，根据LatePost的测算，瑞幸第三季度净利润与去年同期几乎持平。也就是说，交了29亿的运费，没有再赚到钱。除了饮料，这场补贴战还激活了一些原本休眠的老店。例如，天津一家老牌糕点店开通外卖服务后，客流量猛增了一半。淘宝闪购数据显示，623个县（不含市辖区）餐饮订单环比增长一倍，834个县非食品订单环比增长一倍。 “万丹店”门店数量环比增长274%，餐饮业毛细血管快速打开。外卖已经从一种选择变成了餐厅生活的标准组成部分。中国人民大学8月份对1000家商户的调查显示，同时经营餐饮和外卖服务的商户比例高达95%。还有一些较小的被称为“获胜者”。据顺丰控股2025年半年报显示，同城即时配送业务收入54.9亿元，同比增长38.9%，其中茶叶配送业务收入54.9亿元，同比增长38.9%。营业额同比增长105%。对于平台而言，更关键的是，一方面，这场战争给主流电商注入了持久流失的活力。 QuestMobile数据显示，仅7月，淘宝、美团、京东的月人均使用量较去年同期分别增长17.9%、13.1%和40.4%。这是该股前期难以想象的涨幅。官方数据显示，今年10月，也就是双十一开启期间，淘宝日活跃用户数为4.88亿，同比增长4.3%；京东也取得了不错的成绩a，日活跃用户同比增长12.9%。另一方面，三大主要平台之间的业务边界正在逐渐消解，用户重叠程度将不断加大。以美团和京东为例，两者用户重叠度由9月份的69.5%上升2024 年 5 月达到 77.1%。粮食和草 将这一切联系在一起的骑手成为这场战争中的“粮食和草”。三大平台外卖员全额缴纳社保、提供岗位保障、恶劣天气自动补贴、取消加班减免处罚。各平台都在忙着优化骑手权益，吸引更多骑手加入自己的阵营。毕竟，谁拥有更多、更稳定的骑手，谁就控制了配送系统的生命周期。数据显示，7月外卖月活跃骑手数量达1403.5万人，较1月增长超140%。其中，美团月活跃骑手规模同比增长75.5%，京东即时骑手增长396.8%，蜂鸟众包增长158.2%。后两者成为增长最快的两个强力惊喜。在Questmobile绘制的骑手档案中，35岁以下的人群比例进一步增加，达到61.8%，更多女性和二线城市人群也加入了这一行列。社交平台上甚至出现了“送餐减肥”、“公务员兼职跑腿”等小趋势。各个配送点的招聘柜台也发生了更微妙的变化。某一线城市的某配送点，招聘启事上悄然出现了“大专及以上学历优先”的字样。面试过程中，考生的沟通能力和路线规划能力也受到关注。去年，标准是“你只知道如何骑行”。混乱之中，二手市场上电动车的流转，就是“来去如风”的生动体现。闲鱼平台数据显示，自“战火”以来，平台上电动汽车、骑手装备以及外卖相关产品的交易量稳步增长。与此同时，平均成交价格电器的skyan正在逐渐减少。随着补贴退坡、订单减少、利润减半，大量临时骑手选择退出市场，电动车售价“脆弱”。局外人 当阿里巴巴、美团、京东在实时零售战场上不断消耗时，另外两大巨头字节和拼多多却以不同规模悄然取得胜利。以字节的抖音为例。据LatePost报道，今年前十个月，抖音电商GMV（已完成支付的交易额）增速已超过30%，全年GMV将突破4万亿元大关。店内业务同比增长60%。拼多多，一家今年迈入第十个年头的公司，在这场战争中悄然落败——它不搞外卖，不思考AI，账上有现金，高度投入，不断强化“省”的核心能力。激烈的战斗正在发生如今，岁末将至，主动给这场商战降温的迹象越来越明显。在财报电话会议上，阿里巴巴集团首席财务官徐宏表示，预计下季度淘宝对闪购的投入将大幅缩减。京东首席执行官徐雷表示，外卖业务将在更健康的财务模式上继续扩张，收入来源增加，用户审慎消费，运营效率提高。美团的态度是，将继续投入供给侧运营，保证最好的用户体验，并加强双十一等卡门的用户教育。预计第四季度闪购业务亏损可能较第三季度略有扩大。但不可否认的是，当“即时心态”建立后，流量就不再局限于平台，而是溢出到整个本地生活圈。 A 无摩擦，p个性化、即时的“无缝商业”模式由此诞生——订外卖、买衣服、看直播、买电影票、预订酒店等都可以在一个生态系统内无缝完成。这场战斗可能没有真正的赢家或输家。它只是以最极端的方式为中国商业写下了一个注脚：所有改变历史的战争，最终都是为了开启一个新时代。参考文献： 1.《2025年外卖趋势观察》，第一财商学院 2.《2025新蓝领人群洞察报告》，Questmobile 3.《电商领域“日常应用”争夺战：外卖与即时配送》，高盛 4.《外卖大战全景：3亿杯》《奶茶重新分配财富与辛苦》， LatePost 5.“外卖大战的最后六个月，1500 万骑手经历了什么？” ”、罗辑思维6。”外卖补贴大战背后：骑手每天工作超12小时，餐饮商每单亏8元”7.《京东大翻身！外卖“协同”电商怎么样？》，《电商世界》本文作者|吴艳、沉小琴|主编|何梦飞 主编|何梦飞|图片来源|视频图像、互联网 特别声明：以上内容（如有则包括图片、视频）由自媒体平台“网易号”用户上传发布。本平台仅提供信息存储服务。 注：以上内容（包括图片和视频，如有）由网易HAO用户上传发布，网易HAO为社交媒体平台，仅提供信息存储服务。