简介：正阳科技此前IPO中，由于IPO报告期内派息较大，正阳科技不得不大幅改变上市方案，减少募集资金数亿元。 2024年下半年爆发的一系列“失控”专利诉讼，成为正阳科技资本化道路上真正的拦路虎——这些都是为正阳科技后续重启资本运作积累的教训和经验。值得一提的是，正阳科技此时重启IPO时，也得到了重磅盟友的大力帮助，“惊喜”地真金白银投资正阳科技，押注正阳科技的未来。本文为科科财经（ID：Koukouipo）独家原创原创。作者：陈宇川@北京 编辑：翟锐@北京 筹划多年的IPO计划戛然而止校准时刻。需要多久才能走出失望的阴影，重拾力量？广东正阳传感科技有限公司（以下简称“正阳科技”）给出的答案是“四个多月”。近日，正阳科技的名字再次出现在广东证监局公开发行辅导挂牌公司名单中。被深交所主板否决四个多月后，正阳科技重新启动上市计划，攻克A股市场。相关公开信息显示，正阳科技于2025年11月27日与华泰共同签署了相关上市顾问协议。2025年12月10日，广东证监局正式为其备案上市顾问。四个多月前，即2025年7月19日，正阳科技刚刚通过主动撤回的方式完成了前期IPO的审核和推进工作。申请材料并失败（详情见科科财经相关报道《又一拟主板上市公司痛恨A股，正阳IPO技术失败背后：资金和适配过度分流导致基金规模和倍数大幅缩减，专利诉讼难倒台湾“夫妻店”》）。早在两年多前的2023年6月28日，同样是在华泰联合的保荐下，正阳科技首次向深交所提交IPO主力上市申请并获受理。公开信息显示，正阳科技是一家全球汽车零部件及总成供应商，致力于在汽车电子及关键零部件领域持续创新发展，全面参与全球市场竞争。正阳科技成立20多年来，专注于各类产品的研发、制造和销售。与选择性催化还原系统（“SCR”）后处理、尿素罐总成及相关部件相关的传感器。拥有包括尿素罐总成、尿素液位传感器、尿素质量传感器及其他配件在内的垂直一体化产品体系。说起正阳科技的上一次IPO，它有一个良好的开端。 2023年8月27日，就在正阳科技IPO受理I申请两个月后，证监会宣布，因“充分考虑当前市场形势，完善一二级市场逆周期调节机制”，将“阶段性收紧IPO节奏”。这拉开了近两年IPO“强监管”的序幕。正阳科技几乎是监管部门正式收紧IPO步伐之前最后一批成功申请上市的公司。但正阳的技术最终却不幸了。两年通过了。 2025年7月，在证监会此前实施的“阶段性收紧IPO节奏”即将放松之际，正阳科技的上市计划随着A股上市浪潮的再次掀起而戏剧性地结束。当时，外界对正阳科技IPO的失败感到更多的是遗憾。毕竟，就业务基础而言，正阳的技术还是足够的。正阳科技此前披露的公开数据显示，早在2021年，其净利润就已接近3亿，营业收入高达23.28亿。尽管随后几年营收和收入略有变化，但规模仍保持在2亿左右——这足以满足主板主力名单的申请条件。从行业定位来看，正阳科技也比较符合主板上市所需的“大蓝筹”地位。根据中国内燃机工业协会发布的《指导意见》显示，2015年至2023年，正阳科技的传感器产品占国内市场份额50%以上，连续9年位居全国第一，是后处理行业中国市场真正的领先企业。在哪里跌倒，就必须在哪里站起来。据科科财经了解，目前已经恢复IPO计划并正式进入新一轮上市辅导的正阳科技，并没有像大多数沪深交易所IPO流程失败的公司一样，选择“转场”到上市门槛更低、评价更包容的北交所。依然瞄准了此前上市的“伤心地”——深交所主板攻破A股市场。正阳科技是一家不折不扣的夫妻店，其实际控制人是李谷一心和田鸿。人类。工商信息显示，目前，正阳科技第一大股东为Western Trading Co., Ltd.（以下简称“Western Trading”），该公司是一家注册于英属维尔京群岛的公司。本次申请上市前，西部商贸合计持有正阳科技63.01%的股份。正升（东莞）企业管理咨询有限公司（以下简称“东莞正升”）紧随西商，持股比例为27.2%，目前为正阳科技第二大股东。东莞正盛实际上是一家独资的西商贸易公司。西部交易由谷一心和田宏控股，两人各持股50%。顾一新先生及田红女士通过西部贸易及东莞正盛间接持有正阳科技最多90.21%的股份。此外，谷一鑫、田宏还控制着公司2.56%的股份。正阳科技通过东莞正一、东莞正鑫、东莞正旺、东莞正时等员工持股平台获得正阳科技的投票权。与A股常见的“夫妻店”不同，谷一心和田虹都是“台湾公民”。谷一新简历显示，1954年3月出生，台湾籍，拥有台湾永久居留权，毕业于中国台湾大学。毕业于湾区海军学院轮机工程专业，1979年10月至1999年10月在中国台湾海军服役20年。田宏出生于1967年2月，虽然早年毕业于杭州电子科技大学产业经济金融专业，但目前是台湾公民，在中国台湾拥有永久居留权。 “重启IPO上市计划对于正阳科技来说或许并不是一件坏事。”一位接近正阳科技的中介人士告诉科科网南斯。毕竟，这样一来，重启上市的正阳科技就有足够的时间来应对相关政策调整的影响。 “上市融资方案的制定会有更大的空间、更合理。此外，也会有更多的时间来处理专利诉讼等风波。”如上所述。据机构人士透露，在正阳科技此前的IPO中，由于IPO上市时派发大额股息，正阳科技不得不大幅改变上市方案，减少数亿元募资额。 2024年下半年爆发的一系列“失控”的专利诉讼，成为正阳科技资本化道路上真正的拦路虎——这些都是为正阳资本后续运作积累的教训和经验。值得一提的是，正阳科技此时重启IPO时，也得到了重磅盟友的大力帮助，“惊讶”地用真金白银投资正阳科技，押注正阳科技的未来。 2025年11月26日晚，也就是正阳科技与华泰共同签署延续上市辅导书的前夕，海亚斯上市公司华宝新能源发布公告称，“为进一步拓展多个业务领域，我们将集力提升专业机构的竞争力，整合多方资源，获取长期投资回报，提升综合竞争力。”华宝新能与深圳市全景蓝图资本有限公司签署协议厦门全景蓝图创业投资合伙企业（以下简称“全景蓝图资本”）决定，双方共同出资设立厦门全景蓝图创业投资合伙企业（以下简称“全景蓝图创投”）。华宝新能还公告称，蓝图创投是专门投资正阳科技的专项基金。基金注册成立后，相关资金在扣除并预留相应的管理费和合作费后将全额投资于正阳科技。 1）随之而来的“失控”的专利诉讼。在此前IPO的审核过程中，大额分红的争议就像正阳科技无法逃脱的“魔咒”，影响了其上市的发展。 2022年，大笔一挥，正阳科技股东，4.05亿利润现金分配。但谁能想到，2024年初，当监管部门决定对上市公司进行强监管时，上市前突然“清仓”，正阳科技y之前的IPO，当时正在上市，就差点提前流产。 2024年3月，证监会发布《关于严格发行准入控制从源头提高上市公司质量的意见（试行）》》）》，其中明确提出“密切关注拟上市公司上市前是否有突发‘清盘’分红，严防严查，实行负面清单管理”。 2024年4月30日，沪深证券交易所正式发布《股票发行上市审核规则》等9项配套业务规则、细则和指引，明确了上市前“清仓”分红的具体标准——即报告期内三年累计分红金额占同期净利润的80%以上；银行贷款超过20%。 2023 年中期，正阳科技录得非净利润约1.892亿，使得2021年至2023年“近三年”累计非净利润约5.7亿。增资及偿还银行贷款“在正阳科技的IPO计划中不会超过20%。2024年6月，为满足前述IPO监管建议，正阳将募集资金由原来预期的15亿减少至12亿。用于增加流动资金的金额减少3亿至1.5亿，占融资总额的12.5%。今年的大额分红不会影响资本化正阳科技也将有更大的空间来制定其所需的融资计划。”上述中介机构公开表示。正阳科技IPO失败。行业内知识产权较多，同行业企业都非常重视知识产权的保护。期间报告期内，公司发生专利诉讼，公司一审判决胜诉，但第9535038号专利纠纷第038号专利（以下简称“第038号专利”）已发回一审法院重审，尚未审理完毕。 “该诉讼不涉及发行人的核心技术，且发行人已有该专利的替代品，专利纠纷不会影响发行人的持续经营，不构成本次发行的法律障碍。”不过，随着时间的推移，这起专利纠纷被正阳科技超出其预期的发展所“淡化”。早在2020年1月9日，一家名为SSI Technologies, LLC（以下简称“SSI”）的公司就声称，正阳科技的技术发展超出了其预期。侵犯了美国专利号 8,733,153 和美国专利号。 2021 年 9 月 3 日，西威斯康星州法院裁定，美国联邦巡回上诉法院于 2 月 13 日，2021年，正阳公司的技术并未侵犯第8,733,153号专利，但就第038号专利纠纷，法院上诉认为原地方法院对专利权利要求中的条款的解释不正确，并将案件发回地方法院发回重审。此后，相关专利纠纷确实如正阳科技在IPO招股说明书（申请稿）中所声称的那样，似乎并未“对其持续经营产生重大不利影响”。然而到了2024年，2020年5月23日，正阳科技此前的IPO审核进入关键期，美国威斯康星州西区地方法院在驳回相关专利诉讼后发布简易判决，认定正阳科技的车用尿素质量传感器侵犯了第038号专利，第038号专利无效。 2024年10月3日，地方法院陪审团就相关损害赔偿金额作出裁决：正阳科技已o 支付1426.14元作为收入损失补偿。合理的专利许可费为每项20美元，专利许可费成本为237.69万美元；总额为1663.83万美元，按照2024年10月3日中国人民银行公布的人民币对美元平均汇率折算，约合人民币11659.16万元。同时，陪审团认定，2019年至今，正阳科技在2021年9月4日至2024年5月22日期间的侵权行为不属于故意侵权，其他期间均属于故意侵权。 10月31日，正阳科技也向地区法院提出动议，声称陪审团错误地将正阳的部分科技产品纳入损害赔偿范围，要求地区法院做出减少损害赔偿金额的判决，或者要求陪审团就损害赔偿金额进行重新审理。正阳科技进一步提交于2024年11月8日提交了支持上述动议的案情摘要。SSI于2024年12月6日提交了反对上述动议的案情摘要。同样在同一天，2024年11月8日，SSI还向地区法院提交了审后动议，要求法院责令正阳科技向SSI提交2024年7月31日至法院发布永久诉讼请求之日期间销售的涉诉产品数量。禁令；同时，SSI提前提高赔偿金额，并要求正阳科技支付利息、律师费等费用，并要求正阳科技禁止销售涉诉产品。关于038号专利的纠纷尚未结束。 2024年12月10日，SSI的专利律师向正阳科技聘请的美国诉讼律师提起诉讼，将正阳科技及其子公司Kus Europe列为被告。 SSI 声称 Kus Europe 和 Kus Europe 传感器质量侵权德国持有的专利号DE112014004566b4（以下简称“专利号566”）。对于新一轮专利诉讼，正阳科技当时承认，正在积极联系德国专利律师，以进一步确认、分析和应对SSI诉讼相关情况。不可否认，一旦前述诉讼最终确定维持地区法院陪审团裁决，对正阳科技的影响将是巨大的。根据正阳科技自身测算，如果根据2024年10月3日美国当地法院陪审团的判决以及德国诉讼中索赔的赔偿金额来计算，其因前述法律应承担的赔偿金额可能高达2023年全年、2020年1月起公司总收入（恢复调整后）的17.04%至2024年6月。“如果诉讼纠纷SSI 与公司之间的协议进一步保护自己的知识产权，并防止因疏忽而侵犯他人知识产权，造成潜在影响、客户移除成本、移除成本、业务扩展困难等。 ” 正阳科技本身在上次IPO结束前更新的IPO申请材料最终版中也承认了这一点。2）华宝新能在正阳与SSI的专利诉讼纠纷中赔付3000万。正阳科技尚未公开披露正阳科技目前的进展情况。不过，在上次IPO申请撤回后，正阳科技也有足够的时间与其他方介入。不得不承认，华宝新能源的惊喜“BET”给了正阳科技，重启IPO计划，面对未来上市之路颇有信心 据科科财经透露，虽然蓝图创投已经推出新创投。e 2025年1月，1月11日正式成立，但需要在中国证券投资基金业协会注册后才能完成对正阳科技的投资。华宝新能源于2022年9月19日正式登陆创业板，成为上市公司。华宝新能源是一家成立于2011年的新能源公司，专注于便携式储能和家庭绿色能源系统领域。旗下拥有“杰瑞电气小二”户外电源和“杰瑞电气掌柜”家用绿色能源系统两大品牌。对于此次专项投资正阳科技3000万元，华宝新能源的解释是，“本次投资将帮助公司借助正阳科技的客户渠道、技术积累和海外布局，进军新能源汽车万亿级市场，拓展B端应用场景，实现‘C+B’两轮驱动，同时强化“全球供应链协同，为公司开启第二次增长曲线奠定基础。”正阳科技最近一次增资发生在2022年12月5日，当时多家外部投资机构以9.19元/股的价格将正阳总股本从36,223.53万股增至37,504.81万股，一直维持至今。根据上述增资金额计算，华宝华宝新能3000万现金可通过参股等方式收购正阳科技近326.44万股，除了宣布直接投资正阳科技外，华宝新能还“以身作则”成为正阳科技的客户，在营收方面给予其坚实的支持。 2025.乙截至2025年9月，采购总额达132.72万元。根据华泰证券最新一轮上市辅导方案，希望鼓励正阳科技在2026年4月之前制定明确的业务发展目标和未来发展规划，勾勒出IPO资金投资等投资项目的可行方案，完成重新定位IPO前的各项准备工作。那么，第二次进军A股市场的正阳科技，真的如其希望的那样宣传其上市引导吗？您能否成功等待重返A股市场的机会？在这个过程中，他又将经历怎样的危险和曲折？科科财经也将继续向潘先生支付费用。 （完） 特别声明：以上内容（如有则包括照片或视频）由自媒体平台“网易号”用户上传发布。本平台仅提供信息离子存储服务。 注意：上述内容（包括图片和视频，如有）由网易HAO用户上传并发布，网易HAO是一个社交媒体平台，仅在Orage服务上提供信息。